步艳红：低利率时代需加大权益投资配置比重

　　 “在低利率时代，权益投资需要加大配置比重，特别是在资本市场体系不断完善，机构投资人逐步回归理性的发展阶段，越来越多的优质投资标的不断涌现。”近日，邮储银行资管部总经理步艳红接受上证报采访时表示。

　　步艳红认为，从上市公司融资市场机会来看，PRE-IPO、定向增发、可交换债、可转换债、二级市场市值管理，都蕴含着资产配置的进入机会。特别是上市公司分红机制，为追求长期稳定回报的投资人（投资产品）提供了绝好的价值投资机会。据统计，A股股息率已经从2014年的1.85%增加到2018年的2.41%，与标普500指数和道琼斯工业指数大体相当。

　　据了解，2018年A股市场共有2569家公司进行了现金分红，占全部上市公司72.0%，较2010年提升10个百分点。与此同时，上市公司分红率（现金分红金额占净利润的比重）也持续提升，从2010年的30.3%上升至2018年的36.3%。

　　步艳红直言，银行业是A股股息率最高的行业，主要是因为业绩稳定具备长期现金分红的基础，同时估值长期处于低位，导致股息率较高。根据统计，2016-2019年，A股银行业平均股息率达3.82%，远高于其他行业。

　　“随着MSCI纳入A股指数，以价值投资为核心的外资正不断涌入A股，高分红标的拥有稳定的现金流和较低的估值，成为外资重点买入的核心资产。未来随着理财子公司逐步进入权益市场，低波动、高分红标的也将成为理财客户的配置首选。”步艳红补充道。（韩宋辉）

（编辑：核心网）

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