稳定币稳定吗？由USDT事件看稳定币背后的逻辑

古千峰：目前所有形式的“稳定币”不会对主权国家产生影响，但在交易所层面，可能会受到影响。

在此，我说下我所认为的真正的稳定币模型，他应该是：一条独立的公链，信用由对应的较为稳定的资产做背书，被主流社会，金融机构，企业，政府广泛使用。技术上，她必须要有智能合约，而且是一条由主链加无数条侧链组成的“链网”，基于可信计算、可信存储、可信身份技术的可信网络。有了这个稳定币，才可能推动区块链技术的大规模应用，才可能实现自金融和商业性自组织。以投资为例，很多银行想通过区块链做ABS业务，但是最终会落到怎么在链上完成支付与价值转移这个问题。很显然，这种大宗交易，不可能通过比特币或者以太坊进行，但是如果有一条“主权区块链”，则可以解决这个问题。而这条“主权区块链”上跑的币，肯定是与法币绑定的，也就是所谓的“稳定币”。所以，真正的稳定币不会染指铸币权，恰恰相反，是基于主权和铸币权的。这是为了让区块链落地的先决条件。

李天放：从金融角度来说, 铸币所带来的权利，利益，与可造成的伤害很大部分来自于杠杆: 很多复杂的事情都是当你抵押1块钱弄出9块钱来才发生的。目前的稳定币至少在理论上都是1比1抵押的 (DAI甚至是1.5比1超额抵押的)。因为以太坊之类的网络没有可信身份， 所以很难做到存款准备金率。大多数分智能合约出来的金融产品都是靠100%抵押。这是个限制，但也是件好事。

稳定币应用于跨境结算还需解决交易便利性问题

网易区块链：稳定币这类概念和模式，能否在跨境结算领域发挥正向的作用？如果要对稳定币进行监管，那么可能的手段是什么？

李天放：监管应该保证透明度，保证抵押物真的存在。如果是去中心化稳定币，应该要求智能合约的安全质量，与合理的货币经济。还有就是不要玩太高深的智商游戏。需要用特别复杂的宏观经济学才能解释的稳定币很难被市场认可。对于跨境结算领域，稳定币可以降低用户在这个过程中的波动风险。所以也许会比其它类型的加密货币好用一些。我个人认为去中心化稳定币比交易所做的中心化稳定币有趣的多。大家都在问“区块链有什么用？”，“智能合约有什么用？“ ”杀手级应用在哪里？“ 我觉得第一批”应用“就是这些新金融衍生品。稳定币是标杆智能合约产品，如果稳定币真的足够稳定，也是智能合约价值的体现。

最终，你弄清楚DAI的道理，你就会发现稍微改动一些细节，就可以用智能合约来写期权、期货，和各种金融衍生品。然后在你研究这些衍生品的时候，你也许会发现这些新的智能合约衍生品本身就是去中心化的，中心化交易所无法支持交易，只能在DEX里交易。比如DAI本身其实很简单，但为了让它运转起来，背后的团队还花很多时间做了个叫Oasis的去中心化交易所来支持DAI的运转。我认为稳定币，衍生品，和DEX是密切相关的。对我来说，这是目前区块链领域最有趣的一个角落，鼓励大家多关注。

古千峰：跨境结算的主要需求是快捷、安全、费用低、稳定。从贸易角度看，我相信使用者最终希望得到的是法币。因为只有法币才能采购、消费。而任何稳定币都面临非常繁复的提现与充值后，才能使用的问题。我做了14年进出口贸易，14年用Ripple帮泉州、厦门和汕头的一些工厂做过跨境结算。我发现，如果交易速度足够快，稳定性不会是主要需求

这也是为什么当初选择Ripple，没有用BTC的原因。所以，结论是稳定币并不是跨境结算的刚需，数字货币要用于这个领域，必须要容易买卖。前面说的2013-14年淘宝上可以买卖数字货币，这些做外贸的，就通过这种方式买卖，虽然土了点，但管事，用的人简单，普及快。

本文来源：网易科技报道 责任编辑：吴梦阳_NBJ11200

（编辑：核心网）

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