苏宁前途未卜，国美走向何方？

从走势来看，一系列动作之后，国美主动进攻态势并未有所减弱；苏宁则由于深圳国资委的入局迟迟难以实现，虽断臂却难求生——未来或许很长一段时间内，曾经的两大零售巨头，都会处于苏宁收缩，国美进攻态势。

这样的情景，似乎有些熟悉。几年前，当苏宁轰轰烈烈转型时，国美也曾采取类似“收缩”态势，在避开线上重资本、重资产激烈拼杀锋芒的同时，也错过了电商发展浪潮。

因此，虽然苏宁更多因为资金问题被迫收缩，国美当年是灵魂人物不在其位主动收缩。但当苏宁转型被外界盖棺定论为“不成功”时，外界仍难免猜测，未来国美“是否会重走苏宁转型老路”的疑问。

“国美转型动作与苏宁有相似之处。”一位观察人士就认为，从大方向来看两者都发力线上平台，都选择与电商平台进行战略合作，都通过供应链等资源进行互补。

“但从具体转型路径、商业模式等等来看，国美苏宁却是殊途不同归。”在上述观察人士看来，虽然目前难以断定国美转型最终结局，但相比苏宁转型更为务实。

从转型路径看，苏宁思路主要是买买买、铺摊子路线。自2012年苏宁提出学习“互联网思维”，着力打造“店商+电商+零售服务商”的零售云商模式开始，苏宁就展开了一系列收购，生怕错过互联网每一个机会。

几年间，苏宁先后收购了红孩子、PPTV、满座网、苏宁足球队、国际米兰足球队、天天快递、37家万达门店、家乐福中国80%的股份等；并入股努比亚、锤子手机、体奥动力、懂球帝、龙珠直播等公司——一系列资本运作后，形成苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资等八大产业板块。

这些收购的目的只有一个，就是为线上平台引流。当时，苏宁正在向全品类、全渠道平台转型，如何获客成为管理层焦虑的问题。

苏宁想把线上线下打通原因，和阿里、腾讯、京东等当年提出新零售方案原因相同——围绕流量展开争夺。但加入互联网大潮的苏宁，却远不如线下那般得心应手，四面出击结果，大多只是跟风购买了一些引流工具，并未能真正理解互联网思维流量这一核心。

最重要的还是，这些收购实在花费巨大，给苏宁带来的价值又很有限，大部分业务都在持续失血，难以支撑其庞大野心。根据媒体统计，从2015到2019年，苏宁对外投资总额合计716亿元。

归根结底，是苏宁步子迈得太大，盲目扩张为如今危机埋下了祸端。

国美转型最终目的，也是加速线上线下融合，这同样是国美多年来的夙愿。

自收购库巴网、成立国美在线开始，国美经历了多次全零售和产业链规划变革，但效果最终都不佳。“其中很大原因，是国美此前没有找到稳定前进方向。”一位产经观察人士称，不同于轻装上阵的京东、天猫，线下业务庞大的传统零售商，向线上业务转型没有经验可以借鉴，在国内外都必须摸着石头过河。

多次尝试后，直到2017年年底，国美提出“家·生活”概念，试图将国美门店从家电卖场向集“家电+家居+家装”为一体的服务商转型。最终，这一概念，成为国美此后多年稳定的战略方向。

“从转型思路来看，国美试图打造一个全场景、全品类的新零售开放生态圈。”一位接近国美的人士就表示，其战略涵盖了诸多服务板块，不只有家电，家装、家居、家服务、消费金融等也囊括其中，“相比苏宁搭建的超大规模陌生版图，这些都是国美早已涉足的领域，并有望形成板块联动，最终形成生态闭环。”

客观而言，相比苏宁的盲目扩张，国美转型思路确实稳健许多。

在观察人士看来，国美转型第二阶段能否成功，一方面需要看其供应链整合能力如何。对深耕零售行业34年，在厂商、渠道商、服务商等各个环节建立起深厚根基的国美来说，这可能是其优势之一。

另一方面，根据国美说法，这个生态是开放的。这意味着加强合纵连横，乃至更多巨头加入生态，都将成为可能。

线上线下新零售的激烈竞速中，孤军奋战对任何平台、企业来说都不是明智之举。无论是阿里与苏宁的合作，还是国美与拼多多、京东等的战略合作，这些曾经竞争对手能牵手，其实也是新形势下，各大电商企业“合纵连横”，从竞争模式走向深度合作模式的体现。

在这种合作中，相比苏宁转型中的“金钱开道”，很多时候整合各方资源互补寻求新利润增长点更为重要。比如，在国美与拼多多、京东两起交易中担任独家配售代理角色的华兴资本就曾透露，国美当时提出的首要诉求是找到战略合作方，打造全渠道平台，而非融资。“不仅国美需要拼多多、京东的流量；拼多多、京东也需要国美的供应链优势，各方互补，而非竞争。”

这种资源互补效果，看上去要比苏宁当初跟风高价购买引流工具效果更好。根据银河国际的研报，2020年上半年国美电器在京东、拼多多的销售额分别为10亿元、20亿元，预计全年将合计在120至140亿元之间。

值得一提的是，这种模式还有助于减轻国美资金压力——从财务角度来看，现金流是电商平台的命根子，相比深陷资金危机中的苏宁，国美最大优势之一是拥有较为充足的现金流。根据国美财报，截至2020年底，国美的现金和现金等价物超过了100亿，较2019年的82亿元增长了17.2%。

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商业模式迥异，国美苏宁对抗未到终局

与此同时，拼多多等新兴电商平台的崛起，最大影响就是加速消费者的分流，也让各大企业对流量、用户、销量的拼抢，极致化到垂直细分赛道。

（编辑：核心网）

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