重新解读拼多多：为何会崛起，以及究竟值多少钱

原标题：重新解读拼多多：为何会崛起，以及究竟值多少钱

最近拼多多很火，笔者的几个圈子特别明显。

电商圈的朋友，基本大跌眼镜，电商领域居然还能杀出一个百亿美金的独角兽，而且还是不到三年时间实现。

媒体圈的朋友，基本都在批评拼多多，很少看到媒体人如此统一阵线，特别在上市后的几天，排山倒海一浪高过一浪，拼多多股价终于破发了。

投资圈的朋友，分析师报告一篇一篇的出，基金经理的问题一个一个的问，拼多多未来怎么样？什么时候可以入手？

终于忍不住问媒体朋友要了拼多多的招股书，写篇专业一点解读文章，主要给投资圈的朋友做参考。

梁宁写了一篇拼多多为什么崛起？是目前市场上面对于拼多多的解读和研究最深刻的一次。在中国，真正操盘过B2B2C电商平台的不会超100人；而操盘过B2B2C电商平台与白牌商品孵化的，可能只有小几十人，而笔者就是其中之一。而且拼多多战略思路与一些玩法，我大多实践过，有的甚至是首创者。笔者（云阳子）会从运营实战角度来解读拼多多的过去与未来。

本文首先解读黄铮这个人，然后会阐述商业模式，涉及到电商转型大战；拼多多为什么会崛起，其实只有三个重要因素；最后，重点阐述拼多多未来三年可能值多少钱？

一、解读人：黄峥、投资人、高管团队

做投资分析企业基本面，核心之一是看人，特别是领头人与高管团队。

黄峥这个人，不喜欢混圈子，访谈讲话也少，笔者找了最近三篇比较有代表性的黄峥讲话。其一是财经名记小晚采访【对话拼多多黄峥：他们建帝国、争地盘，我要错位竞争】，其二是6月30日招股书的【拼多多CEO黄峥致股东的一封信】，其三是7月31日【拼多多媒体沟通会黄峥讲话】。

大致可以描绘出黄峥一个大概轮廓：

1、业务理解深刻：拼多多在一个看似没有机会的饱和领域（电商领域）找到了新的商业突破，这个超出几乎所有人的想象，包括阿里与京东。

2、洞察本质的能力：黄铮与巴菲特吃了一顿饭最大的感悟：相信简单与常识的力量，用常识来判断做决策。

3、重视价值观导向。黄铮核心做两件事，其一是负责给公司输入价值观和文化，以及为员工树立人生理想。这也说明黄铮有哲学功底，应该研究过宗教。在招股书致股东信上，大篇幅阐述拼多多核心价值观：本分。

通过讲话访谈解读人，是见仁见智，各有看法，此时可以看看其身边人做辅助参考。

###四大天使投资人：

拼多多四大天使投资人也是黄铮的朋友：网易丁磊、顺丰王卫、步步高创始人段永平和淘宝创始人孙彤宇。能集齐4位大佬加持，还能成为朋友，黄铮肯定就不是一般人。

段永平，这是一个世外高人，江湖称之为“段菲特”，价值投资的坚定信仰者。拼多多黄峥说自己是段永平的第四个徒弟，另外三个徒弟，都是段永平在步步高培养起来的：OPPO的陈明永、vivo的沈炜，以及步步高教育的金志江。有网友在博客中问他对拼多多的看法，段永平说：“我还没用过拼多多，但我对黄峥有很高的信任度! 给他10年时间，大家会看到他们厉害的地方的。

###豪华董事会：

腾讯投资管理合伙人林海峰、高榕资本合伙人张震为拼多多董事，百度副董事长陆奇为非执行董事成员兼薪酬委员会主席，红杉合伙人沈南鹏为非独立董事。

这里的重点是陆奇，曾被誉为“硅谷最有权势的华人”，从百度总裁离职，被中国互联网公司疯抢的男人，居然去了拼多多做独立董事。

为什么黄铮身边能够聚齐这么多业界大佬？

笔者的结论：黄铮是牛人，而且不是一般的牛人，是能改变商业格局的牛人。

二、解读商业模式：新电商平台

招股书讲拼多多是一家高速增长的“新电商”平台，旨在为买家提供物美价廉的商品和充满乐趣的互动式购物体验。

那么“新电商”平台是什么样子？

拼多多新电商即“社交+电商”模式。首创“拼单”方式，将线上购物转换成一种动态社交体验。买家既能在平台上浏览各类商品，也能在平台上与社交好友互动。

按照招股书介绍，拼多多“新电商”具备以下四大特点，云阳子解读一下：

其一、支持即时购物：由PC端购物转变为移动端购物。

这个移动购物无需解释，PC电商已经进化到移动电商了。

其二、深化对用户的理解：由“关键词”搜索商品转变为“人工智能“推荐商品。

这个转变也很正常，移动电商时代，淘宝是先行者，千人千面，智能推荐商品。以前PC电商时代是“人找货”，常用两种找货方式：关键词搜索与分类导航；现在移动电商时代是“货找人”，通过大数据人工智能技术进行智能推荐合适商品，用户会越来越有兴趣，类似今日头条。

其三、结合社交元素：由“个人独享式”购物转变为“社交分享式”购物。

传统电商是“个人独享式“购物，比如：淘宝、京东；新电商是”社交分享式“购物，这是拼多多的核心竞争力之一，流量产生裂变，成立两年用户破2亿。

一个非常值得思考的问题，用户为什么愿意分享？拼多多告诉了答案：商品超级实惠（拼单砍价）+分享有趣（砍价免费拿）。即使告诉了方法，很多人也玩不好”社交分享式“购物，还需对商业的深度理解，人性的洞察，平台产品设计等综合能力。

其四、升级供应链管理：由“B2C”供应链转变为“C2B+B2C”供应链。

“B2C”供应链，是现货模式，零售商备好现货，消费者即时性购买。“C2B”供应链，是期货模式，消费者计划性购买，然后零售商组织供应商品。两种模式各有优劣，

“B2C”供应链+“C2B”供应链，期货模式与现货模式相互融合，当“1+1＞2“，会发挥巨大威力。期货模式与现货模式相互融合，主要是解决“B2C”供应链的两个痛点：买手问题与库存问题，会大幅提高供销链的整体效率。《财经》记者小晚采访文章中，黄峥说过一句很重要的话：供应链升级将是我们很长时间内的战略重点。拼多多的最终模式是使得上游能做批量定制化生产，但我们现在对上游的投入和整个产业链的赋能都太弱了。

综合以上四个特点，拼多多讲的“新电商“平台是 “C2B电商平台”，这是渠道电商的终极模式。

三、渠道电商的终极模式：C2B电商平台

中国经济改革的主线是供给侧结构性改革，中国商业的大机会也在供给侧改革，阿里在电商领域无论理论还是行动上都是先行者。

#C2B（Customers to Business，即企业按消费者的需求提供个性化产品和服务）的概念，最早是2008年马云提出来的，而且是电商行业未来发展的终极判断。

（编辑：核心网）

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