稳定币稳定吗？由USDT事件看稳定币背后的逻辑

以上，我在提USDT时，并没有把他作为一种“稳定币”，而是把他定位成交易所的”计价货币“。是因为我个人认为，除了有强有力中心化（或者是政府背书）下的数字货币外，不存在“稳定币”，而都是交易所计价货币。我们可以想象一下，如果有这么一个币种，所有交易所都把它放在计价的右边，那他自然就成了所谓的“稳定币”。之前，稳定币TUSD上了币安，但是币安却把它放在了计价的左边，导致暴涨，这对稳定币可是个侮辱啊！USDT因为早期就受到了B网和P网的关照，成为了接受面最广的数字货币。以后USDT的命运也将由交易所决定，USDT是否会玩完，完全取决于各大交易所的角逐，并不取决于Tether。

这次危机源于波多黎各的Noble Bank受今年数字货币熊市影响濒临破产，而Tether与Bitfinex，是Noble银行最重要的两个客户，其实是同一个股东。因此，表面看本次USDT危机是Tether，其实背后是B网的危机。

网易区块链：没有监管、随意增发、不够透明的特点给市场做空者提供了机会，当市场认为Tether无法按照1：1将USDT兑换成美元时，是容易造成恐慌性抛售的。

USDT暴雷是信任打击，对其他类型加密货币或是机会

网易区块链：USDT暴雷后会对币圈有什么影响？USDT暴雷对其它“稳定币”而言意味着什么？

古千峰：首先，我认为USDT暴雷可能短期内还不会出现，但如果B网发生信用危机的话，肯定会波及USDT。要说影响，首先我们来看看USDT之前的数字货币市场，也就是2014年底前。那个时候因为全球对数字货币的监管并没有像现在这么严格，法币与数字货币的兑换也很容易，在中国甚至在淘宝上都能买卖。但随着监管的严格，法币与数字货币的兑换通道被很多国家强行切段，或难度增加。导致市场迫切需要一种取代法币的“稳定币”于是USDT捕捉到了这个机会，顺势推出。从这个历史可以看出，这种“稳定币”的初衷，是为交易所服务的。与法币一样，USDT对于币圈的主要作用在于避险，也就是当比特币等数字货币出现利空消息时，卖出数字货币，持有USDT。从市场表现看，比特币等数字货币与USDT具有负相关性。所以，我认为如果USDT暴雷，对比特币来说，大概率是个好事情，能够重塑比特币地位。另外，就像上面说的，USDT是个中心化很强的“计价币种“，如果大家对区块链的认知是去中心化的话，那么，用这么一个中心化的东西来为其它去中心化的代币计价，是不是不太合乎逻辑呢？

网易区块链：USDT这种较为中心化的概念是否有违了加密货币的逻辑？

古千峰：这轮熊市，很有可能会有1-2家大型交易所破产，发生跟上一轮门头沟类似的事情

希望usdt别被涉及。

李天放：USDT如果爆了，也许会跟一家大交易所被盗的后果类似。这两类事件有很多相似之处: 因为中心化机构的问题，导致大量用户的资产丢失。不同的地方是交易所很难负责。之前B网被盗之后至少承担了责任。但如果稳定币爆了还是不太一样。数十个交易所都在提供USDT的交易对，最后责任归谁？刚才古老师说USDT是交易所的，可能也许因为Tether与B网的关系。但对于大部分交易所来说，也么什么办法。最终USDT的本质价值来自于一堆美金储备。这些储备不在任何交易所的银行账号里面。USDT暴雷于同类稳定币来说也许会是个信任打击。但对于一些本质上不同原理的稳定币，也许是个弯道超车的机会。

（图片来自网络）

稳定币本质问题大同小异

网易区块链：近期，一些主流交易所也新上线除USDT之外的稳定币，9月共有15家机构推出/表态支持稳定币，这一波稳定币项目的出现对行业的影响是什么？今后的发展趋势二位怎么看？

古千峰：很多机构推出“稳定币”这点先放一边，下面会有讨论，单说最近交易所一下子关心起了稳定币这件事，我认为这是因为越来越多的交易所发现，原来交易所之间的竞争，发行或者支持一个“稳定币“用来在自己平台上为其它货币计价，是个非常好的手段。

貌似不起眼的”稳定币“其实是竞争的法宝。如果交易所能控制一个”稳定币“的数量，则更是一棵摇钱树。既能扩大市场影响力，又能在遇到危机的时候通过增发规避交易所风险。

所以，各大交易所相继推出”稳定币“的背后，是熊市来临，交易所日子难过，竞争激烈。

我认为稳定币突然在这个时期盛行，对于行业的影响是：会加速交易所行业的洗牌。以后，我们可能会看到越来越多的小交易所关门，大交易所互相兼并，而兼并的润滑剂，很有可能就是共同持有的“稳定币”。