Lyft领军独角兽上市大潮 无法盈利华尔街也不在乎

Lyft需要更积极的现金流动商业模式，才能在无人驾驶汽车世界中竞争。在无人驾驶汽车领域，Waymo已经是市场的领导者，其母公司的现金余额超过1000亿美元。而Lyft在IPO后只有25亿美元现金，目前仍在燃烧现金，其所持有现金将会迅速减少。

虽然Lyft如何实现盈利存在巨大问题，但对投资者而言，更大的问题是IPO估值。该公司去年以22亿美元的收入水平亏损了一大笔钱后，希望获得230亿美元的估值。但由于IPO超额认购，Lyft股价获得了很大的提振。市场不太可能将如此炙手可热的IPO定价低于初始区间的中点，因此该股的价格很可能在第一周内逼近75美元，并在100美元附近交易。

这样的定价水平将成为散户投资者面临的重大问题。MKM Partners分析师罗布·桑德森(Rob Sanderson)认为，对于互联网市场而言，按照6倍市盈率、65美元定价是合理的，但对于处于亏损行业的二级公司来说，这个数字显得相当荒谬。但对于产生现金流市场中的主要参与者来说，这个倍数要合理得多。

Lyft面临着竞争激烈的环境，创造利润的道路很长，且正好赶上业务转向无人驾驶汽车。随着最初的交易将IPO估值推高至10倍的远期销售，该股可能会大涨，但其可能没有太大潜力围绕现金流正增长的业务创建护城河。

（编辑：核心网）

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